20170609-信达证券-石油开采行业每周油记：9年来最猛库存暴增，OPEC正自食其果？

请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com每周油记：9年来最猛库存暴增：OPEC正自食其果？石油开采行业研究2017年6月9日郭荆璞能源行业首席分析师王见鹿研究助理陶伊雪研究助理http://www.hibor.com.cn/请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031每周油记：9年来最猛库存暴增：OPEC正自食其果？2017年第二十三期专题报告2017年6月9日?在本周美国能源信息署EIA的数据周报公布后，原油价格暴跌超过5%，经历了自2017年3月以来的最大当日跌幅。本周美国原油产量实际上是出现下降的，我们认为本周的美国原油产量突降更可能是由于EIA的STEO外推法模型本身的自带统计误差，而非真实的产量下降。?除了美国原油产量下降这一利多因素来看，美国原油库存数据出现库存大增（预期是下降），美国从原油到成品油的总油类库存出现逆季节的库存大增。从EIA的周数据截止日2017年6月2日的数据来看，美国总油类库存出现了单周上涨1550万桶的惊人数据，是自2008年以来的最大增幅。尤其是在美国正在进入暑期季节性需求峰季，本来应当出现库存下降的，却出现完全和市场预期相反的增量。我们认为这个总油类库存的增幅预示着美国原油对炼厂的供应保持强劲，但需求端却没能及时跟上。单独的原油或者成品油的增减往往都难以全面反映供求，而总油类的库存却是难得的能够直接展示从原油供应到终端成品的需求的总体面貌的数据。?我们早在