20170601-东北证券-交通运输行业周报：消费升级长期驱动，快递估值合理航空旺季值得期待

请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告/行业动态报告消费升级长期驱动，快递估值合理航空旺季值得期待报告摘要：[Table_Summary]周观点：消费升级长期驱动，快递估值合理航空旺季值得期待——航空业供需关系持续改善，票价水平向好。航空公司公布4月运营数据，南航、国航、东航4月整体RPK增速分别为8.7%、4.5%、9.1%，其中国内RPK增速分别为9.4%、2.6%、8.2%，国际线PRK增速分别为8.5%、9.4%、10.9%；南航、国航、东航4月整体ASK增速分别为7.5%、3.7%、10.2%，其中国内ASK增速分别为7.3%、2.6%、8.1%，国际线ASK增速分别为9.3%、6.7%、14.3%。三大航整体供需增速较3月有所放缓，南航、国航整体客座率保持提升。目前行业处于相对淡季，客座率同比有所下跌，但是量、价指数同比均上升，后续航空旺季盈利水平值得期待，重点关注中国国航、南方航空。——快递行业拓展全球市场，服务水平有所提升。快递国际化继续推进，圆通速递首创发起?全球包裹联盟?正式启动，顺丰和UPS拟组建合资公司拓展全球市场。4月全国快递服务有效申诉率为百万分之4.00，环比减少3.36，同比减少3.46，主要快递企业申诉率同比均大幅下降，韵达申诉率继续保持通达系最低水平，接近顺丰。在高基数和规范管理的影响之下，快递行业增速开始回落，不过伴随消费升级、商业模式变化、服务品质改善、服务能力提升、产品不断丰富、国际市场开拓，预计快递行业全年增速依旧有望保持30%以上，继续维持行业增持评级，重点推荐韵达股份。——央企混改方案陆续实施，整合速度加快。两批近20家中央企业混改试点正在顺利实施，第三批试点企业将进一步扩大范围，提高覆盖面，在筛选数十家中央企业的同时，重点从省、自治区、直辖市选择试点企业，形成规模协同效应。央企混改未来将在数量、层级及深度等方面寻求更大突破，继续关注铁路、民航