食品饮料行业深度报告：疫情下的业绩预测：分化中紧跟龙头

证券研究报告·行业研究·食品饮料食品饮料1/25东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分[Table_Main]疫情下的业绩预测：分化中紧跟龙头增持（维持）投资要点?白酒：疫情冲击可控，分化抱紧龙头。参考草根调研反馈及产品结构，我们对白酒春节消费场景进行划分，在考虑到节后损失补回的情况下测算疫情冲击对各公司全年业绩的影响。根据测算，预测疫情对行业增速影响小于10%，高端及光瓶酒龙头受损有限；次高端及地产酒短期业绩承压，内部竞争加剧，但分化中份额向龙头集中的趋势不改，此外疫情有望刺激龙头加速改革，未来或将持续释放动能，加速行业头部集中趋势。1）从消费场景来看，名优白酒节前动销良好，20Q1报表业绩有所保障；节后商务及家庭自饮为主消费场景受影响较小，疫情管控下大众宴请及聚饮/亲朋赠礼受到较大冲击，预计受疫情影响程度依次为高端酒