油价下跌难撼新能源产业前景

油价下跌难撼新能源产业前景?9月初以来，国际原油期货市场价格大跌，9月20日纽约商业交易所(NYMEX)原油价格跌至61.66美元/桶，创6个月以来最低水平。近期世界石油价格的回调除了供给面、需求面和地缘政治的因素以外，也与持续的高油价致使石油输出国渐渐出现以下两个担心有关：一是担心油价的过分上涨抑制世界经济的增长，反过来减少世界经济对石油的需求，二是担心高油价促使替代能源的过早出现。?从实际情况看，2005年世界经济仍保持3%的较为强劲的增长，显示世界经济对高油价的良好承受能力；从替代燃料角度看，除了南非SASOL公司的煤变油进行了商业化生产外，还没有其它替代燃料的大规模出现。我们认为，世界经济对高油价的承受能力和替代能源短期不会大规模推广的现实背景下，作为稀缺资源的石油，其价格不可能持续下跌。预计未来几年石油价格基本的运行态势是长期在五六十美元高位运行，但短期(几个月)有可能受某些因素的影响跌破五十甚至四十美元。?燃料乙醇：进入实际推广阶段?基于上述判断，我们认为，油价暂时性下跌并不会影响国内新能源产业的前景。国内目前的替代燃料能源主要有乙醇、甲醇、二甲醚、煤直接或间接液化制油等。?燃料乙醇是国家十五期间重点部署的替代能源之一，去年在部分省强制使用乙醇汽油，估计消耗乙醇120万吨。今年乙醇汽油将推广到全国，预计“十一五”期间燃料乙醇的需求将达数千万吨。但是，燃料乙醇目前面临的主要问题是每吨生产成本高于国内汽油价格一两千元，生产企业至今仍需国家巨额补贴。近期国家出了新的补贴政策，由原来的成本加合理利润性补贴变为每吨定额补贴，这对国内燃料乙醇龙头G丰原构成一定的压力。但从另一家国家定点生产燃料乙醇的河南天冠集团的情况看，用玉米杆制乙醇已获得重大技术突破，据称已开始上马年产3000吨纤维乙醇项目。用玉米杆作原料解决了乙醇单一依靠粮食生产的弊端，同时大规模量产以后其生产成本可以有较大的下降空间，这无疑让我们看到了燃料乙醇的光明前景。从经济性的角度考虑，在国内成品油价格倒挂的情况下，国际油价的暂时下跌不会导致国内汽油价格的下调，而燃料乙醇与汽油一两千元的成本差价，在原材料的改变和生产规模的扩大后是有可能消除的。