财务长回归基本面

管理营销资源中心M&MResourcesCenterhttp://www.mmrc.net/财务长回归基本面作者：TimKoller,JonathanPeacock来源：《麦肯锡高层管理论丛》2002.1随着投资人开始关注企业基本面与会计制度的可信程度，财务长监督策略规划与绩效的传统角色益形重要最近几年来，随着购并、财务交易，以及花在管理投资人和分析师关系等工作上的时间与注意力愈来愈多，财务长的工作变得日益复杂。同时，财务长的传统角色，像是引导企业做策略规划及管理绩效等能创造附加价值的工作，也就渐受忽略。然而现在企业的基本面和诚实可信的会计系统，已成为投资人评断公司体质的新标准，因此财务长若能像以往一样，辅助执行长了解业务绩效，并评估重要的策略决策，则企业将能大大受惠。购并、财务交易和管理投资人关系等工作的重要性自然不在话下。在理想情况下，合并可以创造庞大的价值，创新的融资手法也有异曲同工之妙。与投资人和分析师保持良好的沟通，可以避免公司股价出现不必要的波动，并使外界对企业所采行的策略产生信心。但是对大部分公司而言，股东价值往往来自企业本身的成长，例如提供新产品或服务、创立新事业，或达到成本和资本效率等等。今天经营企业的特色之一就是，不断会有人向你耳提面命，应如何走快捷方式，才可不费九牛二虎之力创造价值。不过是几年前，高阶主管耳熟能详的是价值型管理(value-basedmanagement,VBM)、附加经济价值(economicvalueadded,EVA)，即经济利润、平衡计分卡、投资现金流报酬(cashflowreturnoninvestment,CFROI)，以及一些昙花一现的绩效评量方法。最近关注的焦点则是较不具体的品牌、知识等。这些构想大部分都很好，多数是一般常识，但是没有一个是完美无缺的。而且当然也没有任何一个具有神奇力量，可以让企业轻轻松松地改善营运绩效。事实上，在设计与执行绩效管理作法方面，企业需要针对自己的需求费心地调整，方有可能成功。如果未能针对个别需求，最先进的财务评量方法也可能失败；相对地，若能针对产业与企业的需求，较简化的做法亦能创