宏观经济专题研究：疫情影响何时休？——基于2003年经验

请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧经济研究Page1a证券研究报告—深度报告宏观经济宏观经济专题研究2020年02月19日CPI与工业增加值月度同比增速宏观数据固定资产投资累计同比5.40社零总额当月同比8.00出口当月同比-20.70M28.70相关研究报告：《宏观经济专题研究：虽然我们谈着新周期，但却是着眼于旧模式和短时期》——2017-08-28《中美经贸联合声明点评：贸易战疑云消散，未来经济何去何从》——2018-05-21《专题报告：供给侧改革：从行政化到市场化，汇聚行业“龙头”》——2017-04-20《宏观经济专题研究：从美日贸易战看中美贸易战的危与机》——2018-03-27《政策稳为先，金融资产无须悲观---2017年中国宏观经济展望》——2016-12-20证券分析师：李智能电话：0755-22940456E-MAIL：lizn@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516060001证券分析师：董德志电话：021-60933158E-MAIL：dongdz@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513100001独立性声明：作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。宏观专题专题疫情影响何时休？——基于2003年经验?突发疫情影响经济运行的一个基本理解链条突发疫情时，疫情对全社会的资本，例如厂房、设备等均不会产生负面影响，对人力的影响也微乎其微，因为受感染的劳动人口占比一般来说都是非常小的，疫情对经济运行的冲击最主要体现在对交易行为的破坏上，因为疫情发生后，最有效也最普遍的应对措施就是隔离，这极大地阻碍了交易行为的发生。GDP衡量的是在社会交易系统里流通的生产成果，不进入交易系统流通的生产成果是不计入GDP的。交易行为被破坏对GDP造成的