轻工制造行业周报：2月10日开始陆续复工，全面发力线上营销

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1/轻工制造报告原因：定期报告行业周报（20200210-20200216）维持评级2月10日开始陆续复工，全面发力线上营销看好2020年2月16日行业研究/定期报告轻工行业近一年市场表现投资要点?Q1属于轻工传统淡季，业绩受影响程度有限。轻工各细分行业一季度普遍处于经营淡季。大部分轻工企业Q1的收入比例占比全年不到1/5，尤其是定制家居、齐心集团办公集采业务Q1营收占全年收入在15%左右。2020年春节较早，疫情与传统暂停服务时间基本重合，因此影响有限。?开业复工情况：2月10日开始陆续复工。根据调研，大部分工厂、实体店面在2月10日陆续复工开业，比往年大概推迟了8-10天。大部分轻工上市公司的工厂自动化程度高、现场工人密度相对较小，同时复工率尚在较低水平，不会构成大规模人群聚集，可以保障安全有序的生产环境；而设计、研发及职能部门则以远程线上办公为主。?应对调整措施：全面发力线上营销+经销商扶持补贴计划。（1）多家上市公司营销团队转移到线上营销接单，主要布局了天猫、京东、抖音快手、拼多多、搜索引擎、自媒体等渠道进行线上引流获客，还增加了直播形式（2）上市公司推出经销商扶持补贴计划，通过承担物流费用、员工工资、防疫补贴、提供信用支持、金融融资支持等方式，帮助全国经销商共渡难关。?投资建议：家具：基本面向好、精装修放量，看好疫情解除后业绩反弹，建议关注尚品宅配、欧派家居、帝欧家居、江山欧派、海鸥住工。文娱用品：线上办公显著受益，建议关注齐心集团、晨光文具。生活用纸：疫情防控促进短期销售，卫生消毒意识提升利好长期，建议关注中顺洁柔。市场回顾?本周，上证综指上涨1.43%，报收2917.01点，SW轻工制造指数上涨5.05%，在申万28个一级行业中排名第5。分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：家具（+3.42%）、包装印刷（+0.77%）、珠宝首饰（+0.33%）、造纸（-0.06%）、其他轻工制造（-1.14%）、文娱用品（-4.52%