助力对抗疫情，互联网医疗行业快速发展-20200206-中信建投-27页

请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业研究互联网医疗：助力对抗疫情，行业快速发展共抗疫情，互联网医疗助力2019-nCoV疫情爆发，许多互联网医疗企业和公立医院纷纷提供义诊。互联网医疗的优势包括：快速增加医疗资源供给、有效分级诊疗、避免交叉感染、减少患者恐慌。此次疫情有助于培养患者线上问诊的习惯，推动互联网医疗行业发展。政策日益明朗，互联网医疗快速发展中国互联网医疗健康行业近年来急速扩张，互联网医疗健康市场从2012年的30亿增长到2016年的109亿，CAGR=38.7%。行业有序发展受益于互联网医疗政策标准逐步清晰。2014年，原卫计委放开B2C业务；2015年，发改委试点将远程医疗纳入医保报销；2018年，《互联网诊疗管理办法（试行）》等文件出台；2019年，医保局出台《国家医疗保障局关于完善“互联网＋”医疗服务价格和医保支付政策的指导意见》。其他配套政策，如互联网售药也在逐步放开。方便+高效，互联网医疗应用广阔互联网医疗较传统就医而言，方便、高效，可以延伸优质医疗资源的服务半径，提高患者的就医体验，有望推动分级诊疗。互联网医疗作为线下医疗的有效补充，其切入点是常见病、慢性病。慢性病患者疾病进展慢，平时的随访或者诊疗可以通过互联网。不同疾病可以进行网上诊疗的替代率不同，总体来看我们认为慢性病可以进行网上诊疗的替代率约50%-60%。价格与医保政策完善，网上问诊渗透率有望提升目前，互联网医疗渗透率较低，用户的使用习惯仍有待培养。随着定价与医保逐步规范，渗透率有望提升至10%。预计未来线上诊疗主要以普通医师为主，考虑到比价和现在的价格，一次诊疗费用在12元-18元较为合适。各地医保政策在落实过程中很可能参考银川的办法，逐步扩大覆盖范围。至2025年，线上问诊市场空间约180亿，同时线上问诊业务扩大将促进互联网医疗其他业务快速发展。投资评价和建议互联网医疗行业在不断规范发展，在医疗需求未被满足和政策支持的背景下，未来行业仍将维持高增长。其中网上问诊渗透率提升将是互联网医疗行业的重要引擎，作为核心业务带动产