[营销星球]云计算产业链系列之一：SaaS带来的新机会，从Saesforce的云转型出发

2018-07-13深度专题莫尼塔（上海）信息咨询有限公司财新智库旗下公司MembersofCaixinInsightGroup云计算产业链系列之一—SaaS带来的新机会，从Salesforce的云转型出发核心提示分析师：董婧泽TEL:021-33830502-322E-mail:jzdong@cebm.com.cn首席分析师：林海TEL:021-33830502-321E-mail:hlin@cebm.com.cn股价走势：（至7月13日）广联达基本资料：（至7月13日）总股本（亿股）11.19流通A股（亿股）8.67总市值（亿）305.14流通A股市值（亿）236.42一年股价区间（元）16.61-29.47?通过对云计算巨头Salesforce的案例分析，加以Adobe的逻辑论证，我们发现云转型将为软件企业带来以下三个红利。第一，资源共享、按需收费激发客户购买欲，增强客户粘性，市场份额得到巩固和提升。第二，订阅制付费模式会平滑企业营业收入和净利润，缓解了垂直行业软件企业业绩受行业周期影响、波动较大的现状。第三，随着云转型的不断渗透、客户资源深度积累和粘性的提高，企业研发投入与销售费用率趋于平稳，同时利润逐步兑现，经营现金流表现稳健，助力后续云转型顺利推进。?云转型并非一蹴而就，风雨后才能见彩虹。传统软件企业在云转型前期都会经历一段时间的波动，转型之路并非一马平川。不论技术研发的投入、销售费用的增长还是付费模式的改变，都会一定程度上短期拉低企业的业绩，进入痛苦的质疑期。但随着云转型的不断深入，三个红利逐渐体现，企业走出拐点步入回升阶段，营业收入和净利润出现“V”走势。?市值/经营现金流为衡量云转型公司提供一