海通证券--电广传媒调研报告

1个中性维持报告日期2005.9.22报告前一日收盘价(元)6.476个月内目标价(元)7.2552周内最高/低价10.95/4.85股本结构总股本(万股)26049A股(万股)15340市场表现资料来源：海通证券研究所主要估值指标2004A2005F2006F市盈率658150市净率0.900.890.88EV/EBITDA13.6410.939.93相关研究《东方明珠调研报告》2005年8月19日《歌华有线调研报告》2005年7月29日《电广传媒调研快报》2005年12月3日联系方式行业公司一部叶琳菲电话：021-53831180Email：yelf@htsec.com地址：上海市淮海中路98号16层网址：www.htsec.com电广传媒（000917）调研报告强势媒体—超女背后的故事电广传媒拥有广告代理，有线网络和节目制作三大传媒核心资产，依托湖南电视强势媒体核心业务维持快速增长。目前我们仍然维持中性的投资评级。投资者可密切关注公司股改的进程。主要财务数据及预测2002A2003A2004A2005F2006F主营业务收入(万元)6840496809151317189146245889EBITDA(万元)999710150123601542016962净利润(万元)40344757260521953266主营业务利润率(%)1.992.0323.0526.3123.42每股收益(元)0.1560.1840.100.080.13净资产收益率(%)1.731.991.411.171.77核心传媒主营业务:公司继续保持广告代理，影视节目制作，有线网络运营的三大核心传媒业务。有线网络的ARPU价值提高：电广传媒将以股权置换的方式逐步加大对