2017中国互联网证券年度报告

中国互联网证券年度报告券业星球微信公众号|知乎专栏|雪球摘要：消失的边界在从事证券分析的过程中，人们往往「高估某一事件或趋势的短期影响，而低估其长期效果」。当评估互联网对于证券行业的影响时，我们也常犯这个错误。最开始，我们只留意到佣金的变化；接着是跨界合作模式的不断丰富；其后，新的基础设施供应商逐步取得定价权。在决意将「互联网券商」上升至战略层面时，才转头发现成本已经高企。过去一年，互联网金融继续向传统金融并线，金融子行业的边界进一步消失。跨界业务、产融结合愈加频繁，证券公司的目标客群、获客策略也不再非此即彼。站在的起点，我们需要再次平衡长周期与短周期的行业变化，做出新的决策。第一部分互联网金融发展回顾政策收紧，互金向传统金融并线时间事件影响互联网金融协会成立行业告别野蛮发展，进入规范整治阶段国务院办公厅《互联网金融风险专项整治工作实施方案》对互联网金融行业提高准入门槛，实施「穿透式」监管银监会等部门《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》明确条监管红线，网贷业务全面收紧证监会等部门《股权众筹风险专项整治工作实施方案》封锁互联网股权融资活动年互联网金融行业重要政策互金行业制度建设初见成效，网贷、众筹等非传统业务告别蛮荒发展?资料来源：中国人民银行，银监会，证监会政策收紧，互金向传统金融并线政策收紧，但互金市场空间仍未充分释放；经营困局推动部分机构转型综合金融困境：网贷平台数量显著缩减转型：非标债权平台转向综合金融服务成交量（亿元）平台数量（家）积木盒子读秒（信贷决策引擎）璇玑（智能资产配置）虹点基金（基金销售）麦芬保险（保险经纪）品钛智能金融服务集团?资料来源：网贷之家?资料来源：从「互金」到「」?基础层（基础设施、平台效应）征信、支付、大数据、金融云、区块链?技术层（专业能力）风控体系、量化模型、生物识别?模式层（牌照）、众筹、消费金融、网销基金、智能投顾互联网金融从商业模式创新到技术能力创新，参与主体增多，难度加大?资料来源：券业星球机构/业务资本筹集挂牌与发行人服务评级投资管理