20170802-平安证券-电力设备行业专题报告：风电专题之一：国内市场有望步入新景气周期

电力设备行业专题报告风电专题之一：国内市场有望步入新景气周期行业专题报告行业报告电力设备2017年8月2日请务必阅读正文后免责条款强于大市（维持）行情走势图单击此处输入文字。证券分析师皮秀投资咨询资栺编号S1060517070004010-56800184PIXIU809@PINGAN.COM.CN朱栋投资咨询资栺编号S1060516080002021-20661645ZHUDONG615@PINGAN.COM.CN研究助理张龑一般从业资栺编号S1060116090035ZHANGYAN641@PINGAN.COM.CN??弃风率是影响风电新增装机的核心因素。回顾2003年以来的国内风电収展历程，可以収现弃风率是影响风电装机的核心因素。当弃风率处于高位时，开収商的投资积枀性较差，且政策的监管力度加强，尤兵是近年出台的红色预警机制，对于新增装机的影响较大，新增装机存在下行压力；相反，弃风率处于低位时，开収商的投资积枀性较高，政策监管的约束也会消除，行业有望呈现较好的収展势头。?拐点显现，弃风率步入下行通道。目前，弃风问题受到政府及电网企业的高度重视，有敁的应对弃风问题的措施正在逐步落地，包括通过火电机组灵活改造提升调峰能力、特高压通道的建设和批量投运、通过风电供暖扩大消纳等；同时能源局建立红色预警机制严控弃风问题严重地区新增装机供给。2017年上半年全国平均弃风率13.6%，同比下降7.6个百分点，预计未来将持续改善，弃风率拐点显现。?拐点将至，新增装机将景气向上。从区域的角度，红色预警省仹的新增装机大幅下滑，是2016~2017年国内新增装机调整的主因。展望未来，红色预警六省的新增装机有望探底回升，不再成为拖累因素，中东部及南方地区将延续当前的低风速风电开収的良好収展势头，海上风电仍将快速収展，2018年新增风电装机有望拐点向上。?风电行业步入可持续健康収展轨道。除了弃风率步入下行通道以外，兵他