20170729-广发证券-不锈钢专题报告之二：供给篇：产能过剩倒逼结构优化，产量提升增添发展动力，集中度高利于行业稳定发展

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/23专题研究|钢铁2017年07月29日证券研究报告本报告联系人：雷文020-87578481leiwen@gf.com.cn不锈钢专题报告之二：供给篇产能过剩倒逼结构优化，产量提升增添发展动力，集中度高利于行业稳定发展分析师：李莎S0260513080002020-87574792lisha@gf.com.cn一、产能：我国2016年产能超4000万吨、占全球50%以上，华东、华北、华南产能合计占比约60%我国不锈钢行业发展始于1997年，经过20年的快速发展，我国已经成为全球最大的不锈钢生产国。2016年我国的不锈钢总产能已经超过4000万吨，其中板材占比在90%以上，长材不足10%。2016年全球不锈钢产能接近6550万吨，我国不锈钢产能占比已超50%。我国不锈钢产能重点分布于经济发达地区，2016年华东、华北、华南三地的预估产能合计占比达到60.72%。二、产量：2012-2016年复合增速26.54%、2016年占全球的54.48%，产能利用率仅59.38%，中国、印度和日本排名全球前三2001-2016年，我国不锈钢粗钢产量由73万吨增至2493.80万吨，年复合增长率高达26.54%。同期，全球不锈钢产量复合增速仅为5.97%，中国增速是全球平均水平的4.45倍。我国不锈钢产能利用率仅59.38%，低于全球平均水平，产能相对过剩，未来产能扩张步伐将放缓，落后产能逐步淘汰，产业结构进一步优化。2001年以来我国不锈钢产量占全球的比例快速上升，2006年已经成为全球最大不锈钢生产国，2016年占比高达54.48%。全球前三大国家分别是中国、印度和日本。2004年以来亚洲一直是全球最大的不锈钢生产区域，其次为西欧和非洲、美洲、中欧和东欧。2016年亚洲区域不锈钢产量34879.5万吨，占全球的76.22%。三、产品结构：我国不锈钢板带材