20170728-国联证券-医药生物行业：工业数据发布，医药制造业增速加快

1Table_FirstTable_First|Table_ReportType证券研究报告行业研究简报Table_First|Table_Summary工业数据发布，医药制造业增速加快医药生物行业投资要点：?行业动态跟踪本周国家统计局发布规模以上工业整体情况。上半年医药制造业的主营业务收入、利润总额、主营业务毛利率分别为14516.4亿、1377.3亿、30.24%，主营业务收入增速加快2.6个百分点，利润总额增速增加2.3个百分点，毛利率同比提升0.8个百分点，医药制造业整体趋势向好，增长加速。随着医保目录公布、国家价格谈判落地、省级医保对接工作展开，药品销售有望逐步转暖；药品审评审批方面，积压审批数量已大幅减少，新药、仿制药审批加快；医药商业板块流通企业也有望乘两票制之风，加大市场占有率，扩大规模优势。建议关注医药板块的长期投资价值。?本周原料药价格跟踪抗感染药类价格没有变化。维生素方面，本周泛酸钙（鑫富/新发）大幅上涨，而维生素A价格出现小幅上涨，截止到2017年7月28日泛酸钙（鑫富/新发）价格为500元/kg，价格比上周上涨160元/kg；而维生素A价格则为147.5元/kg，价格比上周上涨2.5元/kg。?本周医药行业估值跟踪截止到2017年7月28日我们采用一年滚动市盈率（TTM，整体法），剔除负值影响，医药生物整体市盈率处在37.47倍，与上周相比有所降低，低于历史估值均值（40.58倍）。截止到2017年7月28日，医药行业相对于全部A股的溢价比例为1.98倍，比上周略低。本周各个子板涨跌互现，其中化学制剂和医药商业略有下跌，医疗器械涨幅较大。?周策略建议短期内政策方面，可以继续关注国家价格谈判受益个股，如康缘药业（600557.SH）；行业方面，可以持续关注泛酸钙涨价受益个股，如亿帆医药（002019.SZ）；另外随着中期业绩的披露，建议持续关注业绩超预期和高送转题材个股，如恩华药业（002262.SZ）、千红制药（002550.SZ）和新光药业（300519.SZ