20170626-国联证券-生物医药行业周报：总局正式加入ICH，中医诊所限制松绑

1Table_FirstTable_First|Table_ReportType证券研究报告行业研究简报Table_First|Table_Summary总局正式加入ICH中医诊所限制松绑医药生物行业投资要点：?行业动态跟踪?本周主要政策在中医方面，国务院法制办就《中医诊所备案管理暂行办法》和《中医医术确有专长人员医师资格考核注册管理暂行办法》公开征求意见。既4月份意见稿征求意见后，可以说是离正式出台又进了一步。这两份文件可以说大大放开了中医的限制，首先在诊所方面，报拟举办诊所所在地县级中医药主管部门备案后即可开展执业活动，而在过去审批中场所、人员和诊所数目都有所限制，另外在中医人员方面，以师承方式学习中医或者经多年实践，医术确有专长的人员，可以申请参加中医医术确有专长人员医师资格考核，民间传承获得了认可。我们认为通过对中医人和中医诊所的松绑，有利于中医的发展壮大，也将持续提升中医的认可度。?本周原料药价格跟踪?抗生素价格这周价格没有更新;维生素方面，本周维生素A价格和泛酸钙（鑫富/新发）价格出现小幅下跌外，其他品种价格均与上周持平。其中维生素A与上周相比下跌1.50元/kg，泛酸钙（鑫富/新发）价格与上周相比下跌5元/kg。?本周医药行业估值跟踪?截止到2017年6月23日我们采用一年滚动市盈率（TTM，整体法），剔除负值影响，医药生物整体市盈率处在39.37倍，与上周相比有所提高，略低于历史估值均值（40.60倍）。截止到2017年6月23日，医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.13倍，比上周下降。本周子板块涨跌互现，其中医药商业表现较好，中药和化学制剂也略有上涨，而医疗器械表现较差，还有生物制品和化学原料药、医疗服务也有所下跌。?周策略建议?本周大盘继续反弹走势，不过力度仍有待确认，短期内政策方面，可以重点关注中药企业和创新型药企受益政策利好带来的投资机会；另外随着中期业绩的预披露，建议持续关注业绩超预期和高送转题材个股，如恩华药业、千红制药和新光药业等