20150331-长江证券-家用电器行业这个时点我们如何看家电之十二：风起，大象起舞

请阅读最后评级说明和重要声明1/5?研究报告?2015-03-31家用电器行业行业研究(点评报告)评级看好维持这个时点我们如何看家电之十二：风起，大象起舞分析师：徐春(8621)68751711xuchun@cjsc.com.cn执业证书编号：S0490513070006联系人：管泉森(8621)68751711guanqs@cjsc.com.cn联系人：杨金金(8621)68751711yangjj3@cjsc.com.cn市场表现对比图（近12个月）-19%0%19%38%57%76%95%114%2014/32014/62014/92014/12家用电器沪深300资料来源：Wind相关研究《长江家电周度观点（15W13）：地产预期好转，龙头估值提升有空间》2015-03-29《长江家电周度观点（15W12）:传统家电龙头转型预期持续增强》2015-03-22《产业在线2月空调数据简评：内销表现低迷，计出货增速负增长》2015-03-18累报告要点?事件描述今日央行与财政部分别出台房贷新政：二套房最低首付比例由之前60%（北上广深70%）下调至40%，二手房营业税免征期限由5年下调至2年；考虑到3月份以来商品房成交数据环比持续改善，且政策层面暖风频吹有望带动该趋势进一步延续，地产反弹对家电行业提振值得期待，就此我们特推出《这个时点如何看家电之十二》，在地产成交回暖及政策面利好背景下探讨板块配置策略。?观点及结论?地产数据改善明显，政策层面利好接棒：3月份以来全国各大城市商品房销售面积及套数周度数据环比均持续改善，我们判断这一方面是由于今年春节期间地产销售较为低迷致使需求集中当月释放，另一方面，政府稳定房地产市场消费决心日益清晰，政策宽松预期也对销售形成实质拉动；此次二套房首付比重大降及营业税“5改2”出台预计将有力刺激改善型