[营销星球]联合信用-2018年上半年城投行业报告-2018.08-19页

城投行业半年报1联合信用评级有限公司2018年上半年城投行业报告一、城投行业政策及要闻1．2018年上半年，监管政策延续了密集出台的态势，多措并举、疏堵结合，一方面支持地方政府依法依规发行债券，另一方面严防城投公司依托政府信用无序举债，进一步规范了城投公司的融资行为。2018年上半年，在金融防风险、强监管的主线引领下，对地方政府债务和城投企业融资的监管延续了高压态势，监管政策频出。34号文、194号文、23号文、资管新规等文件陆续出台，沿袭了“开前门、堵后门”的整体思路，对地方政府以及城投行业的融资环境产生了很大的影响。（2018年上半年出台主要政策详见附件1）开前门方面，一是从财政改革角度推动对地方政府财权事权匹配的支持。明确了基本公共服务领域中央与地方共同财政事权范围，一部分基本公共服务领域的支出责任将从地方政府转移至中央政府，为后续优化领域财政事权和支出责任划分改革提供了引领和支撑。二是实现地方政府专项债务额度、品种双提升。政府预算将地方专项债务额度从2017年的8,000亿元提升到13,550亿元；推出了棚改专项债的试点，进一步丰富了地方政府专项债的品种，规范了棚户区改造融资行为。三是进一步鼓励在限额和预算框架内发行地方政府债券，并提供各种利好条件。如34号文强调要规范地方政府债务限额管理和预算管理，同时要求加快存量地方政府债务的置换工作；鼓励地方政府提前公布发债计划，鼓励适当增加单只债券规模，推出了15年、18年的长期限品种，允许借新还旧。堵后门方面，一是加强对地方政府债务管理、监督和审查，防范和化解地方政府债务风险。如15号文要求人大要对支出预算和政策开展全口径审查和全过程监管，其中政府债务为审查和监管的内容之一。34号文重申了要对规范地方政府的限额管理和预算管理，着力加强债务风险监测和防范、通过强化监管和市场化手段最大限度防范和化解地方政府债务风险。二是进一步剥离城投企业的政府信用，双管齐下管控政府隐形债务，规范城投企业融资。一方面194号文禁止地方融资平台作为融资人依托政府信用进行举债；《土地储备资金财务管理办法》（财综〔2018〕8号）规范土地储备资金的来源