[营销星球]德勤：香港新上市规则下的生物科技公司财务模型与估值方法解读与实务操作

香港新上市规则下的生物科技公司财务模型与估值方法解读与实务操作2018年8月册子/报告标题|章节标题021册子/报告标题|章节标题财务模型生物科技公司的主要融资渠道1资产流动性/偿付能力风险管理11估值一般估值方法14贴现现金流15可比公司法25成本分析法27其他生物科技行业特定因素28香港新上市规则带来的影响29案例分析31目录香港新上市规则下的生物科技公司财务模型与估值方法解读与实务操作|财务模型——生物科技公司的主要融资渠道1具有创业精神政府支持的基础研究数量多且具有持续性风险投资公司和其他私人投资者购买的股权（包括准股权）与知名公司的合作研发，合资（包括授权）安排以及知名公司进行的股权投资政府支持的研发在公开资本市场的股权销售设备租用线债务融资财务模型——生物科技公司的主要融资渠道行业特点?生物科技行业的发展生命周期较长，通常从产品的开发到上市需要10余年的时间。?生物科技公司存在高投资和高风险的特性。一个新药物的研发通常需要高达10亿美元的长期高风险资本投资。融资渠道?一个生物科技企业成功的决定因素之一是具备在开支合理的前提下筹集到足够资金，以达到它商业目标的能力。?生物科技公司的主要融资渠道有：?生物科技公司，尤其是创业公司，通常不看已实现的商业价值，因为这些公司未来更有可能获取巨大的投入产出比，因此他们一般靠其商业潜力成功筹集到资金。他们成功的主要因素包括：拥有能力、动力兼备的员工资本市场的融资环境较好香港新上市规则下的生物科技公司财务模型与估值方法解读与实务操作|财务模型——生物科技公司的主要融资渠道2融资的阶段?主要融资阶段是：超过30%的美国和欧洲风险投资来自种子期和第一轮投资。种子期（几十万美元之内）第一轮风险投资由一个领投者投资，后续还有几轮融资对资金的额外需求购买设备以开始生产和临床试验（第二轮和第三轮融资）成为一个上市企业，建立合