新型冠状病毒对建筑建材板块影响点评2：建筑建材复工进度统计调研及量化测算

谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准1证券研究报告行业研究/深度研究2020年02月18日建筑增持（维持）建材中性（维持）鲍荣富执业证书编号：S0570515120002研究员021-28972085baorongfu@htsc.com张雪蓉执业证书编号：S0570517120003研究员021-38476737zhangxuerong@htsc.com方晏荷执业证书编号：S0570517080007研究员0755-22660892fangyanhe@htsc.com王涛执业证书编号：S0570519040004研究员021-28972059wangtao@htsc.com王雯021-38476718联系人wangwen@htsc.com1《建材/建筑:周期行业数据周报（第七周）》2020.022《建材:行业周报（第七周）》2020.023《建筑:行业周报（第七周）》2020.02资料来源：Wind建筑建材复工进度统计调研及量化测算新型冠状病毒对建筑建材板块影响点评2建筑：当前复工率或仍较低，2月末复工率有望达较高水平我们认为农民工返工率和地方审批是影响建筑工程复工率的重要因素。我们测算当前工地复工率或不超20%，但2月末气候合适地区的复工率有望达80%以上，疫情对工期的平均影响或在20天左右。我们统计地方复工时间大多在2月底前，当前中央对建筑工程加速复工要求明确，预计2月下半月地方工地复工速度有望提升。近期调研结果与理论测算结果接近，受访公司大多表示月底前大部分项目预计可复工，疫情影响在1-2个季度内有望消除，其对全年经营影响较小。继续推荐钢结构龙头及低估值蓝筹，关注园林装饰高弹性品种，推荐鸿路钢构、金螳螂和中国建筑。水泥：厂商短期垒库较快，等待需求启动短期因下游需求尚未启动，水泥厂商库存上升较快，截至2月14日，全国水泥库容比68%，熟料库容比71%。节后华东华南水泥价格小幅回落，尝试向中转库和经销商转移库存，未来1-2周是需求观察窗口