新冠疫情对宏观经济的影响及政策应对分析：疫情短期冲击效应较为明显宏观政策有望加大对冲力度-东方金诚

1疫情短期冲击效应较为明显宏观政策有望加大对冲力度——新冠疫情对宏观经济的影响及政策应对分析主要观点?新冠肺炎疫情最新发展状况：2月4日之后疫情得到初步控制，武汉之外新增确诊病例数量持续下降；2月10日复工带来考验，医学专家判断2月中旬或出现疫情高峰。?疫情对宏观经济的影响：1、基准情形下，疫情将下拉2020年一季度GDP增速1个百分点左右，此后经济运行有望较快恢复基本面驱动，全年经济增速仍有望达到5.7%，较此前的年度预测值降低0.3个百分点；我们认为，当前市场对疫情影响判断可能偏于悲观；疫情不会改变宏观经济中长期走势是当前市场的普遍共识。2、短期内，疫情对消费和服务业冲击最为明显，投资和出口受到的负面影响较小，一季度投资对经济增长的贡献率会上升；高频数据显示，疫情在春节前后一个月内对工业生产的冲击力度仍然可控；疫情高峰期会对CPI有小幅推高作用，对PPI则存在下拉效应，但影响幅度均较为有限。?政策应对：货币政策正在强化定向滴灌，未来降息、降准节奏将会加快，金融严监管节奏和力度也将有所调整；短期内财政减税降费将会加码，财政补贴支出增加明显，今年财政赤字率有望上破3.0%；宏观政策发力将在一定程度上对冲疫情影响，稳定宏观经济运行。2一、新冠肺炎疫情最新发展状况：2月4日之后疫情得到初步控制，武汉之外新增病例数量持续下降；2月10日复工带来考验，医学专家判断2月中旬或出现疫情高峰1月23日武汉封城后，中国经济运行正式进入疫情周期。截至目前（2月X日），本次疫情仍处于发展过程，从全国疫情新增确诊、疑似病例情况来看，2月4日以来武汉之外的全国其他地区新增确诊病例和新增疑似病例数量持续下降，各地都出现了疫情初步被遏制住的情况。从市场声音来看，疫情拐点形成的预期已经开始积聚。不过，2月10日全国范围内组织有序复工，人员开始大规模流动，需要密切关注疫情出现第二波高峰的可能（目前病毒感染的平均潜伏期为5.2天）。展望未来，人员流动加大是否会带来疫情反复，还存在一定不确定性。2