疫情下，科技硬件产业的挑战与契机-20200205-平安证券-38页

TMT行业深度报告疫情下，科技硬件产业的挑战与契机行业深度报告行业报告TMT2020年2月5日2020年02月02日请务必阅读正文后免责条款电子-中性（维持）通信-中性（维持）机械-强于大市（维持）证券分析师刘舜逢投资咨询资格编号S10605140600020755-22625254LIUSHUNFENG669@PINGAN.COM.CN朱琨投资咨询资格编号S1060518010003021-20662947ZHUKUN368@PINGAN.COM.CN胡小禹投资咨询资格编号S1060518090003021-38643531HUXIAOYU298@PINGAN.COM.CN吴文成投资咨询资格编号S1060519100002021-20667267WUWENCHENG128@PINGAN.COM.CN徐勇投资咨询资格编号S10605190900040755-33547378XUYONG318@PINGAN.COM.CN??非典时期电子行业走势与大盘走势趋同，但是参考意义不大：非典时期，电子行业走势与大盘走势趋同，整体表现弱于沪深300指数：一方面，钢铁、汽车处于起步阶段的政策支持行业，2003年人均GDP只有1289USD，消费电子终端在2003年依然处于相对昂贵的可选消费；另一方面，大陆电子、通信等精密制造行业整体规模和技术水平相对低下，没有形成完整产业链，盈利能力相对较弱。非典时期电子走势参考意义不大：1）2002-2003年国内通信依然停留在2G时代，终端消费依然以功能机为主，人均GDP相对较低（2003年人均GDP为1289USD，2018年人均GDP为9771USD）；2）中国大陆尚未形成完整的电子制造产业，大陆电子产业信息的发展从改革开放东部沿海转加工开始，进入规模化发展实则是2007年后智能机逐步崛起；3）企