建筑装饰行业周报：疫情短期影响有限，长期看逆周期调节有望加码

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告建筑装饰行业周报（20200203-20200209）推荐（维持）疫情短期影响有限，长期看逆周期调节有望加码?上周回顾：1）12月工业企业利润累计同比为-3.30%，前值为-2.10%；2）1月财新制造业PMI为51.10，前值为51.50；3）1月财新服务业PMI为51.80，前值为52.50；4）1月官方储备资产为32342.20亿美元，前值为32229.32亿美元；5）1月黄金储备为6264万盎司，前值为6264万盎司；6）1月外汇储备为31154.97亿美元，前值为31079.24亿美元；7）人民银行1月对金融机构开展中期借贷便利操作共3000亿元，期限1年，利率为3.25%；对金融机构开展常备借贷便利操作共360.5亿元。?本周观点：疫情冲击致板块短期下调，逆周期调节有望再加码，继续看好基建。本周大盘下跌3.4%，建筑板块下跌6.9%，我们认为主要是受疫情冲击影响，多地延迟复工打破了市场对今年年初经济企稳的预期。短期来看，此次疫情将影响建筑公司节后复工，疫情稳定的前提下，比以往延后半个月左右，若疫情不能控制，那复工有可能继续延后，但只要月内复工，我们仍认为对建筑企业影响偏小，原因有两点，1）一季度收入占全年比例较小，建筑业年后复工时间本身就晚于其他行业；2）施工业务可调节性强，后续赶工有可能后来居上。长期来看，疫情对消费、工业品等的影响可能大于建筑业，疫情结束后，逆周期调节有望加码，基建以及其他建筑业有望受益。目前估值较便宜，下跌后是介入机会。本周新增推荐精工钢构。公司在传统业务模式的基础上，积极调整战略定位：1）工业建筑板块，公司瞄准战略新兴市场，将目标客户由传统的制造业调整为高端物流、新能源汽车及环保行业等细分领域；2）公共建筑板块，公司在传统分包模式的基础上积极向EPC转型。公司顺应政策积极调整业务类型，一体两翼战略清晰，订单和业绩均有望保持稳步的高速增长，2019年预计实现净利润3.8-4.2亿元，同比增长109%-131%。