民生证券-电子元器件行业“宽带中国”系列报告之五：终端的智能化演进，2012年进入黄金期

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1电子元器件行业行业研究/深度报告报告摘要：?宽带中国为“终端智能化”提供三重支撑宽带中国从提高网络地址容量以容纳更多终端、增加连网方式（有线、无线）以提高使用便利性和加大连接带宽（20Mbps）以提供更高质量内容三个方面，促进终端向智能化演进。智能手机快速发展，点燃了终端智能化的快速发展引擎，智能概念不再模糊，智能化线路逐渐明晰，智能应用正进入寻常百姓家。?智能化演进将带来人机交互的革命、Wifi无线的普及和轻薄化趋势终端智能化进入黄金期，未来将朝着多屏合一方向发展。我们认为，多元智能终端将存在以下三个发展共性：1）人机交互方式面临革命；2）wifi无线的普及；3）走轻薄化道路。人机交互将呈现触控、声控和体控的共存与融合，利好微型麦克风和高性能摄像头等细分行业；Wifi无线将在智能手机、笔记本等以外的众多终端上普及，利好Wifi芯片和模组细分行业；智能终端轻薄化将利好OLED、固态硬盘、微型电声元件、金属机壳、功能器件等细分行业；?美国掌握了平台系统和芯片，国内企业更多参与周边硬件的竞争智能终端产业链包括：核心芯片、操作系统、周边硬件、应用软件和内容。我们认为：操作系统和核心芯片层面美国公司占具着较大优势，国内企业将更多的参与到周边硬件的竞争。?超级本、智能电视将重复智能手机和平板电脑的故事超级本的定位和性能都不同于上网本，其必将成为笔记本电脑的发展趋势。在ivyBridge芯片和Win8发布后，超级本将加速渗透，预计下半年渗透率会远超上半年，达到15%左右。智能电视未来将成为智能家居的核心，将成为家庭娱乐、家庭信息共享、家庭功能性控制的主要平台。我们看好智能电视重复智能手机的故事，期待三星、苹果等巨头推出全新智能电视之后，能够给人们带来全新体验。?重点公司推荐综合各细分行业发展阶段和公司竞争情况，我们重点推荐：1）歌尔声学：受益于声控和超薄化的趋势，公司微型电声元件领域还将保持较高速度增长；2）