20170605-中信证券-互联网物流行业周报：航空迎窗口期，阿里顺丰上演“罗生门”

请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告/行业研究/交通运输行业交通运输/互联网物流行业周报（2017年5月29日-6月4日）航空迎窗口期，阿里顺丰上演“罗生门”2017年6月5日强于大市（维持）投资要点?上交易周市场回顾。上交易周沪深300指数环比前一周小幅上涨0.2%，交运板块下跌0.3%，跑输沪深300指数，交运各子板跌多涨少。上周受人民币汇率大幅升值影响，航空板块一度强势上涨，上周累计涨幅1.5%；机场板块基本面稳健且受益区域主题催化上涨1.7%，公路板块周涨幅0.7%；物流板块跌幅较大，达1.9%，港口板块下跌1.3%，铁路和航运板块则分别下跌0.3%和0.4%。个股方面，白云机场和中国国航涨幅均居交运上市公司第二，上周累计涨幅3.1%；深圳机场上涨2.4%，南方航空涨2.0%。?重点数据信息跟踪。1.中信快递指数：中信快递指数收1101点，环比前一周下跌1.39%；2.国际油价：上周国际油价继续下跌，ICE布油环比前一周下跌5%至49.95美元；美油环比下跌4.27%至47.74美元；3.汇率：上周人民币汇率大幅调升，离岸汇率一度涨破6.76，美元兑人民币离岸/即期汇率分别为6.7758/6.8085，人民币汇率环比上周分别升值0.69%和0.65%；4.航运：VLCCTCE为1.54万美元，环比上周大幅上涨46%；上周BDI环比下跌8.99%至830点；CCBFI综合指数983点，环比下跌0.93%；CCFI环比下跌0.73%至840点，SCFI环比上涨4.85%至895点。?汇率升油价跌叠加旺季预期，航空迎窗口期。上周人民币离岸汇率6个交易日最大涨幅接近1500个基点、一度涨至6.72附近，二季度以来人民币即期/中间价汇率升值1.2%/1.4%（2016Q2贬值2.6%），考虑三大航仍有400亿元左右美元负债规模，预测Q2三大航汇兑损失或同比改善15亿元以上；油价方面，非OPEC国际增产加剧供应过剩担忧，上周