[营销星球]百度：以Feed流和AI为主航道，搜索引擎巨头意欲创新(1)

请务必阅读最后特别声明与免责条款www.lxsec.com1/29证券研究报告|行业研究传媒【联讯传媒】百度——以Feed流和AI为主航道，搜索引擎巨头意欲创新2018年08月08日投资要点增持分析师：陈诤娴执业编号：S0300516090001电话：+86-021-51792239邮箱：chenzhengxian@lxsec.com行业表现对比图(近12个月)资料来源：聚源?综合市占率73.5%的中国最大互联网搜索引擎，在2018年一季度实现收入33.25亿美元，YoY为23.78%，归母净利润10.65亿美元，YoY为276.7%。目前，百度拥有的中国最大互联网搜索引擎的综合市场占有率（PC端+移动端）达73.5%，覆盖了中国97.5%的网民，拥有6亿用户，日均响应搜索60亿次。2018年一季度，百度实现收入33.25亿美元，YoY为23.78%；归母净利润10.65亿美元，YoY为276.7%；毛利率为52.6%，净利率为26.5%。两大主营业务：百度核心收入25.6亿美元，YoY为26%；爱奇艺收入7.79亿美元，YoY为57%，均实现了快速增长。2017年公司研发支出和内容生态培育支出占总收入的30%以上，未来仍有进一步提高的趋势。近几年百度逐渐剥离非核心业务并提出了“夯实移动基础，决胜AI时代”的发展战略，正式进入改革的深水区。集团高层人事变动频繁，其中前百度首席运营官陆奇的离职备受业界关注。?广告业务营收占比85%以上的搜索巨头正在逐步转型，用“搜索+Feed流+AI”为广告赋能。2017年百度在线市场服务业务营收占比为86.2%。自2016年起，经历了“血友病吧卖吧”和“魏则西”等事件后，百度在全面整顿自身广告业务的同时，原本单一的搜索业务向“搜索+Feed流”转型，将AI应用于广告投放，运用大数据和机器学习能力，判断流量价值、识别搜索过程中关键词对应的客户相关业务，Feed流则通过分析用户喜好和特点，将广告更