文化传媒行业投资策略周报：短视频流量红利开启直播电商元年；腾讯视频年度报告反映内容多元化趋势-广发证券

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/22[Table_Page]投资策略周报|文化传媒证券研究报告[Table_Title]文化传媒行业短视频流量红利开启直播电商元年；腾讯视频年度报告反映内容多元化趋势[Table_Summary]核心观点：?板块行情：A股（12月23日～12月27日）本周，中信传媒板块上涨0.01%，跑输上证综指0.11个百分点。?根据新浪科技，快手将成2020年春晚独家互动合作伙伴，首次采用“视频+点赞”形式，在除夕当晚发出10亿现金红包，还将推出“集卡分1亿”活动以及一系列创新玩法为春晚红包预热。当前快手的商业化手段主要可以分为直播打赏、广告和直播带货三类，短视频巨大流量红利的释放意味着“品牌主→（代运营公司）→内容平台代理方/内容平台方→MCN/主播”这一产业链条将普遍受益。?腾讯发布《2019年腾讯视频年度指数报告》，其中国产电视剧上线部数从159下降至149部，电视剧消费用户性别上男性用户占比显著提升（从45.1%至54.3%）；年龄层上90后占比从54%上升至55.9%，00后比例从17.7%下降至15.6%。综艺端，上线台综从169部下降至117部，网综从83档上升至99档，而人均综艺观看时长从33.64分钟增长至35.19分钟。从报告呈现的趋势来看，我们认为未来剧集、综艺的类型将会进一步垂直细分，未来用户期待5G能够带来更多的VR内容（演唱会、电影、纪录片）、互动式内容（悬疑探险、竞技游戏、爱情偶像），但当前对于5G的付费意愿仍较低。?除此之外，工信部宣布全国目前已开通12.6万个5G基站，联通也开通了全球首个2.1GHz低频3G/4G/5G多模商用站点。5G基础设施的搭建将有望让ToC的内容进一步受益，根据《2019年中国游戏产业报告》，中国游戏市场同增7.7%至2308.8亿元，移动游戏市场同增18%至1581.1亿元，用户规模达到6.2亿