国金证券-2006年下半年产业分析报告pdf13

敬请参阅最后一页之特别声明1专题报告——装备和高技术产业结构性增长凸现基本结论1-5月，全国规模以上工业企业实现利润同比增长２５．５％，增速比前四月加快３.４个百分点，比去年同期加快９.７个百分点。工业增长效益开始提升，利润增长有继续加快的趋势，如果下半年宏观调控保持适度，业绩增长将超出我们年初的预期。6月28日《关于加强固定资产投资调控从严控制新开工项目的意见》出台，加强审批控制和突出落实责任是《意见》的两大关键点，具有较强的行政调控色彩，可以说，发改委主导的行政调控已经开始，这将在下半年对固定资产投资增速与产能过剩行业产生一定影响。考虑到宏观调控的影响，由于信贷和投资增速将出现一定程度下滑，今年下半年投资品增长将遇到短期结构性负面影响，而消费品的相对优势将继续得以保持。对四类产业增长预期进行排序为：消费品、投资品、采掘、原材料；我们重点关注的装备工业与高技术产业由于受到产业政策的大力支持，预计受宏观调控影响程度将相当有限；而全社会消费增速的稳定增长给零售、物流、消费品等行业带来良好的预期。装备工业中增长突出的子行业：金属制品行业中的结构性金属制品；通用设备行业中的金属加工机械、起重运输设备、泵、阀门、轴承等部件；专用设备中矿山设备、食品饮料设备、农业机械；交运设备中铁路设备、汽车、船舶；电气机械中输配电设备、照明设备、电机；高技术产业中增长突出的子行业：医药行业中的生物生化制品行业；航空航天器制造中的飞机制造及修理行业；电子通信制造中的集成电路制造、电子元件行业；医疗设备制造中的医疗设备、仪器仪表宏观策略研究小组陈东(8621)61038296chendong@china598.com杨帆(8621)61038299yangfan@china598.com府春江(8621)61038297fuchunjiang@china598.com联系人：赵莉