国泰君安：2008年电力设备年度策略

国泰君安证券研究所国泰君安证券研究所二零零七年十二月二零零七年十二月厦门厦门基建技改并举基建技改并举电网投资景气延续电网投资景气延续————电力设备行业电力设备行业20082008年投资策略年投资策略www.2238.cn中国最大下载资料网www.2238.cn国泰君安证券2008年投资策略2研究员简介?王稹工学博士（清华大学电力系统自动化专业）?2005年进入国泰君安证券研究所，现任行业公司部副经理，从事电力设备、家电、软件行业的研究。?2007年新财富最佳分析师家用电器行业第二名。www.2238.cn中国最大下载资料网www.2238.cn国泰君安证券2008年投资策略3基建技改并举电网投资景气延续行业事件因素3311电力投资与电网投资22集中招标数据分析上市公司推荐44www.2238.cn中国最大下载资料网www.2238.cn国泰君安证券2008年投资策略4全社会用电量随GDP增长而增长近年GDP与分产业用电量增速0%5%10%15%20%25%30%2001200220032004200520062007M1-9GDP第二产业GDP全社会用电第二产业用电电力供需偏紧。南方电力供需平衡,较多富余。华中电力供需平衡，较多富余。西北电力供需基本平衡。华东全年电力供需平衡有余。东北电力供需基本平衡。华北供需形势区域供需形势区域www.2238.cn中国最大下载资料网www.2238.cn国泰君安证券2008年投资策略5装机容量增速预期回落?考虑到目前全国电力供需基本平衡，可以预见到装机容量增速在2008-2010年将回落至合理水平。?我们估计装机容量的增速与社会用电量的增速将基本保持同向且相近的状况。1991-2010年GDP、发电量、装机容量、用电量增速0%5%10%15%20%25%1992199319941995199619971998199920002