鲜花电商专题：鲜花电商盈利拐点在即，看好整合供应链、深耕品牌的B2C电商淘宝”Vivian's研报“收集整理模式201706

-1-敬请参阅最后一页特别声明长期竞争力评级：高于行业均值市场数据(人民币）行业优化平均市盈率51.58市场优化平均市盈率17.03国金其他互联网指数7007.88沪深300指数3674.72上证指数3191.20深证成指10535.36中小板综指11185.76韦俊龙联系人(8621)60893126weijunlong＠gjzq.com.cn贺国文分析师SAC执业编号：S1130512040001(8621)60230235hegw＠gjzq.com.cn鲜花电商盈利拐点在即，看好整合供应链、深耕品牌的B2C电商模式产业梳理?消费升级+资本助力，日常鲜花电商迎来结构性发展机遇。1）我国鲜花市场规模超过400亿元，从需求看分为批发和零售两大市场，其中零售又分为礼品鲜花和日常鲜花两大类。2）我国人均鲜花消费、日常鲜花消费占比均远低于国外，鲜花电商的渗透率也远低于国内其他消费品类，日常鲜花电商未来存在结构性发展机遇。3）消费升级加速、白领消费崛起以及鲜花电商的不断培育，消费者日常鲜花消费需求不断强化，未来市场空间十分广阔。4）资本助力、电商模式服务的便利性，促进消费者线上鲜花消费比例不断提升。日常鲜花电商市场未来几年市场规模有望达到百亿。?传统产业链存在诸多痛点，鲜花电商有望加速整合。1）上游供应环节，一方面，部分品种依赖国外进口，成本高昂。另一方面国内种植技术落后且分散，研发落后，国外品种引进专利费用高昂，供应难以把控，现代化种植基础投入高昂，阻力较大。2）中游流通环节，环节众多，依靠层级批发，效率低，损耗大，成本高举不下。3）下游零售环节，传统的街边花店模式，规模小、高度分散，抗风险能力弱，无法做好品牌连锁、品质管控和顾客体验，加上房屋租金等成本压力越来越大，增长乏力，鲜花电商逐步崛起。?看好B2C鲜花电商，高低端品牌定位适合不同发展战略。O2O模式流量红利消失，B2B模式难