20170724-华创证券-通信行业周报：三大运营商交出半年运营数据，中国移动依旧全面领先，未来混改能否破局？

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告行业周报通信三大运营商交出半年运营数据，中国移动依旧全面领先，未来混改能否破局？行业评级推荐评级变动首次评级投资要点一、本周观点：中国移动一家独大，混改或成唯一改变格局的机会？随着三大运营商纷纷披露了6月份的数据，2017年上半年结果出来，中国移动的移动用户数、4G用户数、有线宽带用户数分别为8.6亿户、5.9亿户、9304.1万户；中国电信分别为2.29亿户、1.52亿户、1.28亿户；中国联通分别为2.6亿户、1.3亿户、7692.1万户；从上半年的数据来看：1、移动用户：中国移动一家独大中国移动的网络质量、服务水平、用户规模已经完全的超过了其他两家运营商，网络的梅特卡夫定律，基本上宣告了靠现在传统的打法基本没戏了；2、宽带用户：中国移动赶超电信只是时间问题中国移动真的不是一般的猛，从现在这个发展势头来看，超过电信的宽带用户数基本上只是时间的问题，起码有一点应该是已经超过了，FTTH端口数，根据工信部披露的数据，半年度是7.4亿，中国移动在世界移动大会上披露的截止到5月份的数据3.38亿，中国联通在2016年达到了1.23亿的水平，所以中国电信预期不会超过2.8亿的；光纤用户的覆盖数中国移动已然是超过了中国电信；3、混改或成唯一的突破口？未来中国移动一家独大，这样的竞争格局并不利于行业的的健康发展；混改或成唯一改变格局的机会？三大运营商之间的战争早已结束了，新时代的竞争或将是互联网企业和运营商之间的博弈，联通的混改方案一直迟迟没有公告细节，但从从市场的传言来看，几个大的互联网公司参与增发入股似乎已经相对明确；未来虽然依然还存在不确定性，但是格局要变是趋势所在，可以重点关注下港股的中国联通。二、持续推荐标的：2017年通信行业——成长和产业趋势齐飞1、业绩成长：跟随流量这条主线。（1）云计算IDC：：首选IDC运营方，次选IDC建设方，未来大方向数据中心直连（标的：高升控股、华星创业、光环新网）CDN：移动