20170702-广发证券-电子行业深度报告：回顾国产智能手机成长历史，下半年怎么看？

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/17行业深度|电子证券研究报告Table_Title电子行业回顾国产智能手机成长历史，下半年怎么看？Table_Summary核心观点：?国产手机发展历经2个阶段，目前主要销售市场仍在国内市场。从国内智能手机出货结构来看，国内市场仍然是国产手机第一大销售市场，OPPO、vivo和华为的内销比例分别高达76%、77%和59%，国内市场对国产手机的发展仍然起到主导作用。从2010年至今，国内智能手机市场的成长大致分为“销量快速增长”和“品质提升”两个阶段。?2010-2014：追求性价比时代，国产手机渗透率快速提升2010-2014国产手机经历起步阶段后，不断提高产品性价比获得价格优势，推动国内市场智能手机ASP不断下行至1300元以下。这一时期，产品策略是围绕核心功能组件进行升级，因此智能手机产品非常关注外围组件成本控制，国产手机能够带来更高的性价比，在输出性价比的过程中逐渐占据了数量上的主导地位。国产零组件供应链成本控制能力显著提升，追逐输出成本优势的供应链厂商脱颖而出。?2015至今：品质提升阶段，国产手机旗舰化趋势明显2015年开始，国产智能手机在国内市场数量上已经占据主导地位，功能性的升级已经趋缓，差异化、高品质的产品策略开始在国产手机中应用。旗舰化趋势加强，终端厂商从机海战术开始向爆款单品过渡，诞生了OPPOR9这种年度最热销机型，并推动了国内手机ASP不断上行。由于价值提升依托零组件升级，对应升级组件供应链厂商收获了快速成长。?高端旗舰化将进一步持续，推动优质供应链资源下沉未来国产手机高端旗舰化将进一步持续，进一步向上延伸价位带，填补iPhone和三星高端机下面的价位带真空区。国内手机市场ASP将会持续提高，国际客户的高端供应链本土化速度有望进一步加快，这将有利于苹果、三星产业链供应商打开新下游，白马龙头将获得新一轮成长。我们看好传统高端供应链龙头企业未来国内市场的成长空间。?市场集中度进一步提高，