20170629-申万宏源-汽车行业深度报告：大众SUV周期带来的投资机会

行业及产业行业研究/行业深度证券研究报告汽车2017年06月29日大众SUV周期带来的投资机会看好相关研究大势所趋，顺势而为，48V微混系统将成汽车标配——大势所趋，顺势而为，48V微混系统将成汽车标配2017年4月21日广阔天地，大有作为——全球竞争下，自主品牌崛起之路（PPT)2017年3月22日证券分析师蔡麟琳A0230515100001caill@swsresearch.com研究支持宋亭亭A0230115080013songtt@swsresearch.com刘帅A0230117040003liushuai@swsresearch.com联系人宋亭亭(8621)23297818×7230songtt@swsresearch.com本期投资提示：?大众中国现状：基本靠轿车成为第一大合资车系。上汽大众和一汽-大众2016年分别位居中国乘用车销量第一和第三，但截止2016年底，上汽大众仅有途观一款SUV、一汽-大众的大众品牌没有SUV车型。这与近几年SUV成为中国汽车市场增速最快的细分市场极不相符。?大众加强SUV布局：2017年是上汽大众大年、2018年一汽-大众的大年。上汽大众2017年推出途观L、途昂、柯迪亚克等SUV车型，将显著提升其净利润。我们粗略计算，预计其2017年净利润有望增加近40亿元；2018年上汽大众还将推出3款SUV。一汽-大众2018-2020年或将推出7款SUV，T-cross、T-Roc、ASUV、奥迪Q2、BudgetCar布局全面，从大众品牌的小型SUV、紧凑型SUV、到中型SUV、再到豪华车的入门款SUV以及参与三西线城市低价SUV市场竞争的A级和A+级BudgetCar产品，完善从低端到高端的整个SUV市场布局，售价范围也扩展到6万-30万。这将改变其目前大众品牌