20170626-天风证券-计算机行业投资策略：2017年中期策略报告，在黎明前的曙光中砥砺前行

行业报告|行业投资策略请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1计算机证券研究报告2017年06月26日投资评级行业评级强于大市(维持评级)上次评级强于大市作者沈海兵分析师SAC执业证书编号：S1110517030001shenhaibing@tfzq.com王竞之联系人wangjingzhi@tfzq.com缪欣君联系人miaoxinjun@tfzq.com资料来源：贝格数据相关报告1《计算机-行业研究周报:6月金股苏州科达涨幅靠前，持续推AI+安防板块》2017-06-112《计算机-行业研究周报:女皇报告亮点多，IPO节奏放缓提振市场情绪》2017-06-043《计算机-行业研究周报:数博会干货满满，减持新规有望提振市场情绪》2017-05-31行业走势图2017年中期策略报告：在黎明前的曙光中砥砺前行市场回顾：回归内生增长逻辑，板块估值消化进入后半程2017年上半年，受政策、业绩隐忧、估值偏高等因素影响，计算机板块整体行情偏弱。基本面上观察，计算机板块公司营收、利润持续增长，费用率稳中有降，基本面整体健康，收入增速下滑是隐忧。在板块P/E绝对值恢复到历史均值水平，计算机开启分化行情：龙头白马个股股价企稳，板块估值消化已进入后半程。弱市背景下，天风计算机团队AI+连发三篇深度，重点AI+安防引领上半年板块最大投资机遇；推荐的新大陆、同花顺、苏州科达、索菱股份等优质白马超额收益明显。AI+是最大产业趋势，供给创造需求带领行业进入智能时代移动互联网的浪潮进入尾声，而以人工智能为核心的智能物联网时代已加速到来。“AI+”将成为未来IT技术革命的主旋律，数据稀缺性、产品化能力和渠道优势三大壁垒推动变现，人工智能技术革新在各领域创造增量需求。AI+投资机遇聚焦安防、金融、汽车等方向，“AI+安防”有望率先落地,“AI+金融”重塑投资管理行业格局，“AI+汽车”解放人类双手。政策成为抵御周期影响最大变量，拉动需求逆市扩大雄安有望成为中国智慧城市样