20170515-东方证券-电子行业深度报告：AppeWatch连续二季度销量高，未来创新不断

HeaderTable_User81026710684930739610132441141361147007HeaderTable_Industry13020500看好investRatingChange.same173833581深度报告东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。【行业·证券研究报告】核心观点?AppleWatch连续二季度销量高：AppleWatch在2016Q4和2017Q1的季度出货量分别达490万只和330万只，同比增幅达6.5?和78.3?，连续两季度销量高。AppleWatch二代产品的上市是两个季度销量高的关键因素。?硬件配置和商业模式的不断完善是促进销量的核心动力：硬件配置方面，AppleWatch二代产品搭载GPS和GLONASS定位系统，在不携带iPhone的情况下可独立并准确地记录信息；防水性能提升到50米防水，可直接佩带进行游泳、冲浪等运动；显示屏的亮度翻倍；电池容量相比一代产品提升了?32?。商业模式方面，苹果与耐克、Hermès、埃克森美孚和CapitalOne等合作，拓宽AppleWatch在生活中的应用范围。硬件配置和商业模式的结合是一个“1+1>2”的功效，两者配合共同推进AppleWatch的加速渗透。?三代产品可能在今年第三季度发布：AppleWatch三代产品最早可能在今年苹果的秋季发布会上发布。据外媒报告，三代产品有望搭载玻璃薄膜触控、LTE等模组。玻璃薄膜触控的搭载将改变二代产品TOL触控良率低的问题，LTE模组